Análisis
Cómo calcular el EBITDA de tu PYME.
El EBITDA es el indicador más usado y más mal interpretado. Aquí te explico cómo calcular el EBITDA de tu PYME y cuándo fiarte (y cuándo no).
Qué es (y qué no es) el EBITDA.
EBITDA = Beneficio antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización. Es una medida de la capacidad de generar beneficio operativo de tu negocio, sin contar cómo lo financias ni cómo amortizas las inversiones.
Es útil para comparar empresas, para valoraciones y para ver si tu EBITDA mejora mes a mes. Pero tiene límites: no te dice nada sobre la caja, ni sobre las inversiones necesarias, ni sobre los impuestos.
Cuidado con el «EBITDA ajustado»: si ajustas demasiado, te estás engañando. Los gastos «extraordinarios» que se repiten cada año no son extraordinarios.
Calculadora
EBITDA de tu PYME
Del beneficio de tu cuenta de resultados al EBITDA normalizado, el que se usa para valorar una empresa.
El EBITDA no es caja: no incluye inversiones, circulante ni impuestos. Si no te pagas un sueldo de mercado, ajústalo antes de valorar.
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Hacer el diagnósticoErrores típicos al calcular el EBITDA
- Pensar que EBITDA = caja (no lo es).
- Ajustar demasiado (eliminar gastos «extraordinarios» recurrentes).
- Ignorar las inversiones necesarias (CAPEX de mantenimiento).
- Usar EBITDA como única métrica de valoración.
- No normalizar el sueldo del dueño.
Qué mirar en el EBITDA de tu PYME
- EBITDA normalizado (con sueldo de mercado del dueño).
- Margen EBITDA (% sobre ventas).
- Evolución mensual y tendencia.
- EBITDA vs Free Cash Flow (la diferencia importa).
- EBITDA por línea de negocio.
Preguntas frecuentes sobre el EBITDA.
¿Cómo se calcula el EBITDA de una empresa?
Beneficio neto + Intereses + Impuestos + Depreciación + Amortización. O más fácil: ventas menos costes operativos (sin contar intereses, impuestos ni amortizaciones).
¿Qué es un buen margen EBITDA?
Depende del sector. Servicios: 15 a 30%. SaaS: 20 a 40%. Retail: 5 a 15%. Restauración: 10 a 20%. Industria: 8 a 15%.
¿EBITDA y cashflow son lo mismo?
No. El EBITDA no incluye variaciones de circulante (cobros, pagos, stock), inversiones ni financiación. La caja sí.
¿Para qué sirve el EBITDA?
Para comparar rendimiento operativo entre empresas, para valoraciones (múltiplos) y para ver la evolución sin distorsiones financieras o fiscales.
¿Qué es el EBITDA normalizado?
El EBITDA después de ajustar los gastos personales del dueño y los extraordinarios que no se repiten, y de poner un sueldo de mercado. Es el que se usa en valoraciones.
¿Debería usar EBITDA o beneficio neto?
Los dos: el EBITDA, para comparar y valorar; el beneficio neto, para saber lo que te queda. Se complementan.
¿Puedo tener EBITDA positivo y pérdidas?
Sí. Si tus amortizaciones, intereses o impuestos son mayores que tu EBITDA. Es una señal de alerta.
¿El EBITDA es manipulable?
Sí. Con «ajustes creativos» puedes inflar el EBITDA. Por eso es importante ver qué se ajusta y por qué.
¿Revisamos tu EBITDA?
En 30 minutos vemos qué ajustes tienen sentido en tu empresa y cuáles no.
Calcula también cuánto vale tu PYME y la rentabilidad de tu empresa. Si te pierdes con algún término, tienes el glosario financiero. Y si quieres llevarlo cada mes con tu equipo, mira mis servicios de CFO externo.
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